業(yè)績(jī)：由于挖機(jī)行業(yè)景氣受限，預(yù)期2022年與2021年公司整體收入和盈利水平持平。挖機(jī)油缸及泵閥下跌部分，將通過(guò)增量產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行補(bǔ)足。2022年Q1需求同比下降較多，預(yù)計(jì)Q2情況好轉(zhuǎn)。高機(jī)以及馬達(dá)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率顯著高于整體水平。

挖機(jī)油缸：2021年挖機(jī)油缸收入約35億，毛利率44%，同比下降4%。毛利下降的原因主要是下游企業(yè)產(chǎn)品降價(jià)以及原材料上漲。2022年由于挖機(jī)行業(yè)整體下滑10-20%，因此預(yù)計(jì)2022年挖機(jī)油缸銷(xiāo)量將下滑15%。

非標(biāo)油缸：2021年非標(biāo)油缸收入約16億，毛利率約45%，首次超過(guò)挖機(jī)油缸。毛利提升的原因主要是產(chǎn)品提價(jià)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，預(yù)計(jì)2022年非標(biāo)油缸增長(zhǎng)率20%以上，高機(jī)油缸的增長(zhǎng)表現(xiàn)亮眼。

泵閥：2021年泵閥板塊整體收入約32億，挖機(jī)泵閥收入體量為20億左右，毛利率為53%，非挖機(jī)泵閥收入體量為6億，毛利率約50%。2022年預(yù)計(jì)挖機(jī)泵閥銷(xiāo)量下跌20%，高機(jī)泵閥、工業(yè)泵閥、平衡閥及液壓系統(tǒng)等可以補(bǔ)足挖機(jī)泵閥下跌的份額。

馬達(dá)：2021年收入約4-5億，增長(zhǎng)率為220-230%，預(yù)計(jì)2022年有50%以上的增長(zhǎng)。擺線馬達(dá)、高機(jī)馬達(dá)、起重機(jī)馬達(dá)預(yù)計(jì)有超過(guò)1億的收入增量。